기업은행 주가 전망 2편
계속해서 주가 정보에 대해 알아보도록 하겠습니다.
주가 전망 및 목표주가
1) 수익성 개선의 한계는 있지만 지난해 4분기 실적 호조와 할인율 축소를 반영, 목표주가를 상향하고 15% 이상의 상승여력이 확보됨에 따라 투자의견을 높였음.
기업은행에 대해 리프라이싱 기한은 3년이므로 기저효과를 기대할 순 없지만, 추가 악화의 여지도 제한적이라고 평가함.
기업은행은 국책은행 특성상 지난해 2분기 집중 집행된 저리 지원대출로 마진 훼손이 불가피.
분기별 순이자마진 상승폭은 1bp(0.01%포인트) 미만으로 가정했으며 저리대출에 의한 부담 지속, 높은 시장금리 변동성 등에 따라 상승폭이 시중은행보다 완만할 수밖에 없는 상태.
올해 기업은행의 순이자이익이 전년 동기 대비 4.0% 증가할 것, 순이자마진 개선폭은 낮지만 중소기업의 자금 수요를 고려하면 대출성장률은 견조하게 지지될 것.
지난해 코로나19 예비성 충당금을 3400억원 전입했음에도 중소기업대출 비중이 높고 보수적인 충당 기조를 보이는 특성을 고려, 2021년 충당금은 전년 동기보다 5% 증가할 것으로 가정.
이익 개선 노력의 일환으로 CIR(Cost Income Ratio)을 0.5%포인트 개선하면서 판매관리비는 전년 대비 2.2% 증가하는 데 그칠 것으로 추정.
배당 성향 2%포인트 상승을 가정, 2021년 배당수익률은 5.9%로 기대
이에 따라 케이프투자증권은 기업은행의 투자의견을 매수(BUY)로, 목표주가를 1만1000원으로 상향함. 3월 15일.